停牌之中的供銷大集再次成為了資本市場關注的焦點。這一次，不僅僅因為它是海航旗下的優質上市公司，還在于電商巨頭京東的手跟它握在了一起。
5月27日晚間，供銷大集發布了兩起資產購買預案。其一，擬以發行股份的方式購買四川遠成物流發展有限公司（下稱遠成物流）70%股權，交易價格暫定為43.4億元；其二，擬購買海航貨運有限公司100%股權。
在這兩起預案之中，宿遷京東奧盛企業管理有限公司（下稱宿遷京東）及其背后的京東扮演的角色尤其讓投資者眼前放光。更為令人稱奇的是：供銷大集為什么要以逾10倍的溢價收購遠成物流？背后的商業邏輯何在？
海航攜手京東，到底成就了誰？
第一起預案中的70%股權原本由遠成集團重慶物流有限公司、宿遷京東、西安華鼎供應鏈管理有限公司合計持有。經過查閱企業相關信息，宿遷京東的實際控股人為西安京迅遞供應鏈科技有限公司，而西京迅遞的實際控股人為一家注冊地在開曼群島的京東物流子集團。宿遷京東于2017年12月成立，這么短時間就參與到了供銷大集重組，極有可能是對新零售有進一步的布局。
當下中國電子商務增速呈現遲緩狀態，曾經在電子商務中一路高歌猛進的互聯網巨頭也早已意識到這個問題，并紛紛開始布局新零售領域。以自營電商起家的京東，除了主攻大城市的生鮮超市7FRESH，還有被稱為京東線下版的京東便利店。按照劉強東宣布的信息，未來5年內超過50萬家的京東便利店將開在農村地區，整個工程堪稱浩大。
京東此次注資入股海航集團旗下主攻新零售領域的上市公司供銷大集，助力這個龐大工程發展的意圖不言而喻。對于京東而言，供銷大集在上海、西安、長沙、?？诘?個核心城市和28個重點城市累計實現酷鋪簽約門店16萬家線下資源的價值，和在新零售領域的發展潛質，都讓京東不得不出手。
在此次的重組收購中，供銷大集還將以交易金額預計不超過15億元購買海航貨運的100％股份，后者的前身是海南航空貨運部，目前擁有700余架客機的腹艙運力、700多條遍布全球航線網絡，通達200多個國內外城市，在我國30多個城市設有分公司或貨運處，豐富的航空貨運資源肯定是京東極度看中的，高品質的航空運輸保障對新零售領域廝殺愈演愈烈的線下生鮮市場意義非凡。
入股擁有遍布城鄉的線下實體資源和覆蓋全球航運網絡的供銷大集，對京東意義重大，反過來，供銷大集同樣在下一盤大棋。
新零售賦能物流，供銷大集的盤子到底有多大？
溢價10倍收購遠成物流，相信很多人對供銷大集的這個舉動表示不理解，不妨跟著我從數據和業務兩方面來看看，供銷大集這么做到底值不值。
根據供銷大集與重慶遠成物流簽署的《遠成物流盈利補償協議》，交易的業績補償期為2018年度、2019年度和2020年度，承諾實現的合并口徑扣除非經常性損益后歸屬于母公司所有者的凈利潤分別不低于2.5億元、5.4億元和7.8億元。根據此前供銷大集發布的2017年度報告，2017年凈利潤14.15億元，對比數據足見收購遠成物流后供銷大集更大的利潤前景。
從業務層面來看，遠成物流的業務模式此前已從單一的公路干線運輸基礎物流服務升級至整合公路、鐵路、航空、水運、倉儲、配送等的集成總包服務、物流供應鏈一體化服務。供銷大集收購海航貨運，地面運輸網絡一直都是短板，遠成物流的并入正是符合供銷大集此前公布的“天上地下物流網“的布局。
供銷大集的此次收購從業務上可以視為將物流產業裝入原有的零售資產包中，包括外部的遠成物流和內部的海航貨運，作為海航集團旗下主攻新零售的核心企業，供銷大集在對物流品質要求越來越苛刻的新零售環境下優勢盡顯。
此外，供銷大集此次重組的同時宣布將總部從?？谶w回注冊地西安，重歸故里必定有什么故事。無獨有偶，注資供銷大集的京東去年5月也將全球物流總部、全域無人系統產業總部、京東云陜西大數據運營總部三大總部都落戶西安。俗話說，遠親不如近鄰。供銷大集、京東物流這兩位新好鄰居怕是合作不止于此，可能還有更大的項目落地。先入股再落實項目提升市值，京東這波操作可以說是非常六了。
